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Da der Bitcoin-Preis unter 60.000 Dollar gefallen ist, sollten wir den aktuellen Stand der Tauschsalden und des Bitcoin-Tauschflusses überdenken. Auf Makroebene setzt sich der Rückgang des Bitcoin-Angebots an den Börsen fort, wobei der prozentuale Anteil des Bitcoin-Angebots an den Börsen gestern ein weiteres Drei-Jahres-Tief erreicht hat. Der säkulare Rückgang der Devisenbilanz, der im März 2020 begann, hat sich nicht verändert.
Quelle: Glassnode
Während des letzten Allzeithochs im Sommer sahen wir einen prozentualen Anstieg des Angebots an den Börsen, da mehr Bitcoin an die Börsen flossen, um die Spitzenwerte zu verkaufen. Dennoch ist das Angebot an Börsenguthaben seit dem Höchststand im Juni dieses Jahres um 9 %, d. h. um mehr als 250.000 BTC, zurückgegangen, und es sieht so aus, als würde sich der Trend fortsetzen. Wenn dies der Höhepunkt des Makrozyklus wäre, würden wir erwarten, dass mehr Bitcoin an die Börsen fließen, um verkauft zu werden.
Quelle: Glassnode
Eine andere Möglichkeit, die Aktivität der Devisenbilanz zu betrachten, ist die Betrachtung des täglichen Nettoflussvolumens, bei dem es sich um Zuflüsse oder Abflüsse handeln kann. Die Klassifizierung der Wallets und Adressen erfolgt mit Hilfe von Glassnode-eigenen wissenschaftlichen Daten, Statistiken und Clustering-Techniken. Generell sollten wir mit der Interpretation dieser Daten vorsichtig sein, da die Klassifizierung von Tauschgeschäften schwierig ist und sich ständig ändert, wenn sich die Tauschpraktiken ändern. Nehmen wir zum Beispiel an, es gibt eine Meldung, die zeigt, dass an einem bestimmten Tag 10.000 BTC von einer Börse abgeflossen sind. Es ist am besten, ein paar Tage auf die Bestätigung zu warten, dass es sich nicht um einen unklassifizierten internen Geldbörsen-Transfer handelt.
Um Änderungen des täglichen Volumens zu berücksichtigen und breitere Trends zu erkennen, können wir einen gleitenden 14-Tage-Durchschnitt der Daten betrachten. Im Vergleich zu Allzeithochs und früheren Höchstständen gab es eine viel höhere Zuflussaktivität auf dem Markt, die wir heute nicht mehr erleben. Wenn dies das Makro-Top wäre, würden wir erwarten, dass wir höhere Börsenzuflüsse sehen, die auf mehr Verkäufe hinweisen.
Quelle: Glassnode
Während die Guthaben an den Börsen neue Tiefststände erreichen, steigen die nicht börslichen Guthaben. Ein paar Monate nach der säkularen Marktverschiebung im März 2020 gab es eine steigende, anhaltende Korrelation zwischen nicht börslichen Guthaben und dem Bitcoin-Preis. Dies ist ein einzigartiger Zeitraum im Vergleich zu den letzten fünf Jahren. Dies ist eine weitere Möglichkeit, die Auswirkungen des Angebotsschocks auf die Preise zu veranschaulichen, die wir bereits diskutiert haben. In der Geschichte von bitcoin haben wir noch nie gesehen, dass bitcoin die Börsen in diesem Tempo verlässt. Unter der Annahme, dass Bitcoin vom Markt verschwunden ist, steht weniger Angebot zum Kauf zur Verfügung, was einen Aufwärtsdruck auf den Preis ausübt, da neue Nachfrage entsteht.
