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Wie viele bereits wissen, wurde gestern Morgen der Verbraucherpreisindex der Vereinigten Staaten für den Monat Oktober bekannt gegeben, der einen Anstieg von 6.2 % Wachstum im Jahresvergleich, Fortsetzung des sich seit Mai 2020 beschleunigenden Trends. Dies ist nun der fünfte Monat in Folge, in dem der Verbraucherpreisindex um mehr als 5 % steigt.
Quelle: FRED
Schauen wir uns den Eigentümer an'Die gleichwertige Miete in den USA stieg auf 3.1 % und macht fast 24 % der VPI-Berechnung in diesem Monat aus. Dies war ein wichtiger Faktor für den Anstieg des Verbraucherpreisindex seit Mai dieses Jahres. Dennoch gibt es viele Kritikpunkte an der Art und Weise, wie Eigentümer' äquivalente Miete berechnet wird. Wenn man sich andere, solidere Datenquellen für die Berechnung von Mieterhöhungen anschaut, wird klar, dass das Äquivalent des Eigentümers die aktuelle Mietinflation bei weitem unterschätzt.
Eine Datenquelle, die wir zum Beispiel nutzen können, um die Mietinflation zu messen, sind die monatlichen Mietmarktdaten von Redfin, die einen Anstieg von über 10 % zeigen.5% Wachstum der Mietpreise im August im Vergleich zum Vorjahr. Wir können auch den Zillow Observed Rent Index (ZORI) nutzen, der 8.5% und 9.1% Wachstum im Jahresvergleich für August und September. Diese Daten deuten darauf hin, dass das Mietäquivalent der Eigentümer weit von der Realität entfernt ist. Und das ist nur eine Schlüsselkomponente der CPI-Berechnung.
Quelle: Redfin
Die einfache Tatsache ist, dass die hohe Inflation in den Vereinigten Staaten von Amerika ein Problem darstellt.S. und die Weltwirtschaft heute konfrontiert sind, ist eigentlich ein willkommenes Zeichen für Zentralbanker und politische Entscheidungsträger. Sie sagen das vielleicht nicht explizit, aber das derzeitige Umfeld einer anhaltend hohen Inflation in Verbindung mit 0% Nominalzinsen ist günstig, wenn man aktiv versucht, die realen Schulden abzubauen.
Wie in „The Daily Dive #077, The Decade Long IMF Playbook“ (Das jahrzehntelange IWF-Spielbuch) hervorgehoben wurde, zeigten Studien, dass der Weg zur Senkung des Schulden/BIP-Niveaus über finanzielle Repression führt.
„Historisch gesehen sind Zeiten hoher Verschuldung mit einer steigenden Zahl von Zahlungsausfällen oder Umschuldungen von öffentlichen und privaten Schulden verbunden. Eine subtile Art der Umschuldung erfolgt in Form von „finanzieller Repression.“ Finanzielle Repression umfasst die gezielte Kreditvergabe an die Regierung durch inländische Zielgruppen (wie Pensionsfonds), explizite oder implizite Zinsobergrenzen, die Regulierung des grenzüberschreitenden Kapitalverkehrs und (im Allgemeinen) eine engere Verbindung zwischen Regierung und Banken. In den stark regulierten Finanzmärkten des Bretton-Woods-Systems erleichterten mehrere Beschränkungen einen starken und schnellen Rückgang der öffentlichen Schulden im Verhältnis zum BIP von den späten 1940er bis zu den 1970er Jahren. Niedrige Nominalzinsen helfen, die Kosten des Schuldendienstes zu senken, während eine hohe Inzidenz negativer Realzinsen den realen Wert von Staatsschulden auflöst oder erodiert. Finanzielle Repression ist also am erfolgreichsten bei der Tilgung von Schulden, wenn sie von einer stetigen Dosis Inflation begleitet wird.“
-Die Liquidation von Staatsschulden
Es sollte auch darauf hingewiesen werden, dass die aktuellen Werte des Verbraucherpreisindexes, wenn sie mit dem in den 1980er Jahren verwendeten Messgerät berechnet werden, eine Inflation von fast 15 % im Jahresvergleich aufweisen, weit über den 6.2% Lesung mit gestern's CPI-Messung.
